ESG - Qu'est-ce que l'environnement, le social et la gouvernance ?
11 août 2023
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ESG est un acronyme pour Environmental, Social and (Corporate) Governance (environnement, social et gouvernance d'entreprise). Il désigne les dimensions non financières utilisées pour mesurer et contrôler l'impact d'une entreprise ou d'une organisation sur l'environnement, l'économie et la société.
L'ESG peut être considérée comme un sous-thème de la durabilité. Selon la Commission mondiale des Nations unies sur l'environnement et le développement, le développement durable consiste à "répondre aux besoins du présent sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs".
Les pratiques durables soutiennent le bien-être écologique, humain et économique à long terme dans un contexte de ressources limitées. à long terme dans le contexte de ressources limitées.
L'ESG englobe trois piliers de responsabilité :
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L'ESG a été popularisé par le Pacte mondial des Nations unies et son rapport de 2004 intitulé "Who cares, wins" (Qui s'en soucie, gagne). Ce dernier exhortait les analystes financiers à intégrer les facteurs ESG dans leurs recherches.
Cependant, la pratique consistant à prendre en compte des facteurs non financiers dans les évaluations d'entreprises est antérieure au rapport de 2004. Par exemple, le lancement en 2001 de la série d'indices FTSE4Good, une série d'indices boursiers d'investissement éthique, est souvent associé au début de l'ESG.
Malgré la croissance rapide de l'influence de l'ESG ces dernières années, l'idée de l'investissement durable, ou de l'investissement avec des valeurs spécifiques, est loin d'être nouvelle.
L'investissement à impact, c'est-à-dire l'investissement visant à générer un rendement financier et un impact social et environnemental positif, trouve son origine dans des groupes religieux qui ont imposé des paramètres éthiques à leurs portefeuilles.
Le concept d'ESG lui-même est assez large. Il comprend trois sujets distincts dans son champ d'application et peut également être étendu en fonction de l'inclination de l'entreprise ou de l'investisseur en question.
Les investisseurs se concentrent généralement sur l'intégration des critères ESG dans leurs décisions d'investissement, tandis que les entreprises ont la responsabilité supplémentaire d'intégrer les critères ESG et de divulguer les données ESG aux parties prenantes, en particulier aux investisseurs.
Vous trouverez ci-dessous une liste des termes ESG (et connexes) les plus pertinents.
Beaucoup de ces termes ont des significations similaires et sont parfois utilisés de manière interchangeable - cependant, comprendre les différences aidera à placer l'ESG dans le spectre du développement durable de l'entreprise.
Pendant et après la pandémie de COVID-19, la GSE a évolué rapidement dans le monde entier. Voici quelques-uns des développements les plus importants.
De nouvelles agences de notation axées sur des critères non financiers ont commencé à se développer au début des années 2000.
Des processus de notation ont été mis au point pour aider les investisseurs à effectuer des analyses approfondies des entreprises de leurs portefeuilles et à déterminer dans quelle mesure ces entreprises respectent les critères ESG. Ces agences ont intégré l'examen des performances environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) d'une entreprise en plus de ses performances économiques.
Ces agences sont communément appelées agences de notation sociale et environnementale, ou encore agences de notation extra-financière.
Chaque agence de notation extra-financière a ses propres grilles et critères d'évaluation, sa propre méthodologie.
Tout comme il existe une multiplicité de normes et de cadres ESG (GRI, IIRC, SASB, etc.), il existe un certain nombre d'agences de notation extra-financière différentes, chacune ayant son propre processus et ses propres questionnaires ESG.
Néanmoins, les processus d'évaluation ESG tendent à s'homogénéiser.
Un premier mouvement de consolidation (fusions, acquisitions ou alliances) a débuté dans les années 1990 et a conduit à l'apparition des agences de notation extra-financière aujourd'hui bien connues et opérant à l'échelle internationale - Vigeo (France), MSCI ESG Research (Etats-Unis), EIRIS (Royaume-Uni), oekom research (Allemagne), Inrate (Suisse), Solaron (Inde) et Sustainalytics (Pays-Bas) - et les années 2010 ont vu la poursuite de la consolidation, dans un marché de plus en plus dominé par les entreprises américaines.
Parmi les évolutions récentes les plus significatives de l'écosystème de la notation extra-financière, on peut citer :
Les fonds ESG connaissent une croissance rapide, ce qui indique une énorme demande du marché pour l'application de la stratégie ESG.
CNBC chiffre la collecte de fonds ESG à plus de 21 milliards de dollars au cours du premier trimestre 2021, soit une augmentation par rapport aux 51 milliards de dollars pour toute l'année 2020 et aux 21,4 milliards de dollars en 2019.
Un représentant de BlackRock attribue cette augmentation de l'intérêt pour l'ESG à des méthodes d'intégration d'investissements durables ayant un impact plus visible. Les experts financiers considèrent désormais l'ESG comme une "stratégie de base" - et cette tendance semble devoir se poursuivre au cours des prochaines décennies.
Les responsables ESG s'efforcent toujours de maîtriser le monde complexe des données ESG, mais la normalisation des rapports ESG et de leur divulgation est une priorité absolue.
Les analystes ESG de Forrester suggèrent que les réglementations du secteur deviendront de plus en plus spécifiques, détaillées et pertinentes dans les années à venir.
Les entreprises réagissent également à la matérialité dynamique et à l'imprévisibilité de facteurs tels que les nouvelles connaissances, les réglementations et les événements mondiaux en adoptant et en développant de nouvelles procédures pour mesurer le risque.
Les actionnaires activistes sont des personnes qui utilisent leur influence, par le biais de la détention d'actions d'une société, pour provoquer des changements au sein d'une société et/ou dans l'impact externe de cette société.
En tant que propriétaires partiels de la société dont ils détiennent les actions, les actionnaires militants peuvent engager des conversations importantes avec le conseil d'administration et provoquer des changements.
Les tactiques pour mettre en œuvre le changement varient, notamment parce qu'il existe différentes catégories d'actions qui permettent un éventail de privilèges de vote. Voici quelques exemples de tactiques : un dialogue avec les dirigeants, des propositions formelles, une pression sociale par le biais des médias sociaux et des poursuites judiciaires.
Le dernier rapport du GIEC estime que le réchauffement de la planète atteindra ou dépassera probablement 1,5 degré C (2,7 degrés F) au cours des deux prochaines décennies.
Afin d'atteindre la limite fixée par l'Accord de Paris, à savoir une augmentation de 2°C d'ici la fin du 21e siècle, le potentiel de réchauffement de MSCI estime que chaque entreprise du MSCI ACWI IMI devrait réduire son intensité carbone totale, c'est-à-dire ses émissions de portée 1, 2 et 3, de 8 % à 10 % par an en moyenne entre 2021 et 2050.
La nécessité de réduire fortement les émissions oblige les entreprises à trouver des moyens de décarboniser rapidement ; les investisseurs et les sociétés d'investissement sont confrontés au choix de convaincre les entreprises de réviser massivement leurs procédures, de modifier la concentration de leur portefeuille et/ou de déplacer leurs actifs.
La crise climatique appelle de toute urgence un changement de statu quo dans la manière dont les entreprises et les organisations de toutes formes et de tous types opèrent, imaginent, contrôlent et pilotent l'impact.
Les stratégies environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) peuvent contribuer à répondre à ces besoins, et elles sont là pour durer.
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